Caso KTM e dinamiche del mercato moto

La celeberrima azienda di moto austriaca KTM è in crisi. Amata da molti motociclisti per le sue linee aggressive e per le prestazioni di altissimo livello, KTM non ha saputo far fronte al repentino calo di vendite del 2024.

Dopo la notizia della messa in liquidazione dell'azienda italiana Energica Motor Company, condizionata dalla grossa difficoltà del settore della mobilità elettrica, anche un'azienda più tradizionale come l'austriaca KTM precipita in una crisi finanziaria senza precedenti. Il mercato dell'automotive non se la passa un gran che bene, ma il mercato delle moto sembrava in qualche modo in controtendenza rispetto a quello delle auto, con prospettive tutto sommato positive. Cosa ha portato quindi KTM ad entrare in crisi in un momento in cui il mercato delle moto tutto sommato non va poi così male? La risposta è principalmente nella crisi del mercato USA e del mercato tedesco, con Spagna e Italia che rimangono gli unici due mercati continentali in crescita.

 

Crisi KTM: una situazione complessa

L'austriaca KTM, uno dei più conosciuti produttori di moto a livello globale e tra i più importanti in Europa, sta attraversando una fase di crisi finanziaria che potrebbe avere ripercussioni significative sul settore e sui campionati internazionali di sport motoristici. Nonostante un 2023 caratterizzato da vendite in crescita e ricavi in aumento, il 2024 ha segnato un'inversione di tendenza drammatica, culminata con la richiesta di ristrutturazione giudiziaria per far fronte a un debito importante, circa 3 miliardi di Euro.

Le cause della crisi

La crisi di KTM è il risultato di una combinazione di fattori interni ed esterni. Da un lato, la casa austriaca ha sottovalutato segnali di allarme nel mercato globale. I costi di produzione in Europa sono aumentati, mentre la domanda in alcuni settori di posizionamento del mercato ha riscontrato un rallentamento in molti mercati, inclusi gli Stati Uniti e l’Europa, principali bacini di riferimento per KTM. Questo si è tradotto in un accumulo di oltre 100.000 moto invendute in magazzino, un peso finanziario che ha aggravato profondamente la situazione​.

La scelta di delocalizzare parte della produzione in India e Cina, attraverso le partnership con Bajaj e CFMoto, è stata da un lato una risposta puntuale alle dinamiche contingenti del mercato, ma dall'altro non ha impedito il deterioramento della situazione, andando anche in parte ad intaccare il prestigio del marchio. La crisi globale del settore automotive in Europa, con l’aumento dell’inflazione e dei costi del lavoro, ha ulteriormente complicato uno scenario​ non semplice da innumerevoli punti di vista.

Le ripercussioni

Per affrontare questa crisi, KTM ha adottato misure drastiche, come la ristrutturazione giudiziaria con autoamministrazione, con l’obiettivo di ripianare almeno il 30% del debito entro due anni, riduzione dei turni di lavoro e sospensione temporanea della produzione, tagli occupazionali significativi, principalmente nei settori ricerca e sviluppo e componentistica.

Questi interventi evidenziano la necessità di un intervento radicale per salvaguardare la sostenibilità dell’azienda e la sua competitività nel mercato globale​, ma rischiano di restituirci, tra due anni, una KTM molto diversa da come la conosciamo, magari con i conti tornati ad essere sostenibili, ma avendo disperso professionalità, innovazione, e prestigio.

Per quanto riguarda le competizioni motoristiche internazionali, MotoGP in primis, la squadra corse KTM grazie alla sua sostanziale indipendenza e grazie agli sponsor dovrebbe rimanere al sicuro dalle dinamiche aziendali, perlomeno nei prossimi due anni. La situazione potrebbe però presto degenerare, di fronte alla eventuale sfiducia da parte degli sponsor nel mantenere in vita un progetto sportivo che potrebbe non avere alcun futuro.

Riflessione sul mercato Europeo delle moto

La crisi di KTM non è un caso isolato, ma riflette una situazione più ampia nel mercato europeo delle moto e, in generale, nell’industria manifatturiera. La domanda di moto in Europa ha mostrato segnali di rallentamento, influenzata da variabili economiche e sociali. Spagna e Italia segnano nel 2024 valori positivi, mentre la Germania crolla nelle nuove immatricolazioni, seguita dalla Francia. L’Europa si trova a competere con mercati emergenti come l’India e la Cina, dove i costi sono significativamente inferiori e il grosso del mercato si sta spostando verso posizionamenti inferiori, con modelli più economici, spesso prodotti in Asia, penalizzando i produttori europei di fascia media.

Aziende come Ducati, BMW e Triumph sembrano avere maggiori possibilità di fronteggiare la situazione grazie ad un posizionamento premium che garantisce maggiori spazi di manovra anche su produzioni dai numeri più limitati, continuano ad investire su innovazione e autorevolezza del brand, mantenendo una presenza forte sul mercato, puntando su nicchie più redditizie e con minore concorrenza. 

Cosa ne sarà di MV Agusta?

Solo pochi mesi fa MV Agusta entrava a far parte degli asset KTM, proprio per andare ad occupare uno spazio di mercato non accessibile al marchio austriaco, il settore premium. Questa operazione diviene però in questa fase critica un peso insostenibile per KTM, che potrebbe presto liberarsene o ridimensionare drasticamente il progetto di collaborazione. MV Agusta poteva essere la migliore arma di rilancio per KTM, ma sembra che per l'azienda austriaca questa collaborazione risulti insostenibile. Non mi addentro in considerazioni che non mi competono, su assetti aziendali e analisi finanziarie, ma questa sorta di matrimonio tra MV Agusta e KTM che sembrava segnare l'inizio di una grande storia di successo, rischia di trascinare a fondo con KTM anche il prestigioso marchio italiano MV Agusta. 

Cosa accadrà nel 2025?

La crisi di KTM è un campanello d’allarme per l’intero settore europeo. Rappresenta l’urgenza di rivedere modelli di business consolidati e adattarsi a un mercato globale in rapida evoluzione. Per gli appassionati e i professionisti, è un momento di riflessione sul futuro delle moto e sul ruolo che l’innovazione e il posizionamento sul mercato avranno nella definizione di nuovi standard. Mentre KTM cerca di risollevarsi, il resto dell’industria europea deve imparare da questa lezione, anticipando i cambiamenti e investendo in strategie resilienti e orientate al futuro.

I costruttori cinesi, anche e soprattutto quelli che hanno acquisito marchi italiani, stanno sfidando il mercato europeo con moto interessanti a prezzi ragionevoli per il delicato momento economico che stiamo affrontando. 

Non sono in grado di dare giudizi sulle dinamiche dei mercati internazionali, sulle politiche dei dazi o sulle difficoltà di filiera che possono incontrare le aziende del settore moto in Italia, in Europa, e nel mondo.

Da motociclista e appassionato di moto, vedo però un mercato sempre più polarizzato, diviso tra ricerca del prezzo più ragionevole per una dotazione tecnica sufficiente per le proprie necessità, e ricerca della distintività e della prestazione assoluta. Una suddivisione di posizionamento che accumula numeri sempre più alti verso il basso del mercato e che delinea produzioni sempre più elitarie per prestazioni e allestimenti verso la fascia alta, dove alla quantità si preferisce la qualità (e la marginalità produttiva).

Ci aspetta quindi a mio modo di vedere un 2025 che vedrà consolidarsi le dinamiche degli ultimi anni, con modelli best-seller di fascia più economica coma la TRK e modelli prestigiosi come quelli di casa BMW e Ducati che andranno a dominare, ognuno a suo modo, il mercato. 

Foto di copertina: ktm.com